Вчерашнее решение ЕЦБ повысить стоимость заимствований в 10-й раз подряд знаменует собой выход на новую территорию для политиков во главе с Кристин Лагард.
Решение о повышении ставки по депозитам до 4% было принято на фоне смутной надежды на снижение роста потребительских цен ниже 2% согласно прогноза ЕЦБ на конец 2025 года.
Нужно иметь ввиду, что что повышением процентных ставок Европейский центральный банк закручивает гайки в ослабевающей экономике.
ЕЦБ в этой своей оценке вполне реалистичен и считает, что экономика вряд ли будет расти до конца 2023 года.
Кроме этого, сопутствующее послание было гораздо более мрачным, поскольку Лагард признала, что рост будет «очень, очень вялым», а прогнозы признали, что экономика может даже оказаться на грани спада.
Опасность для ЕЦБ заключается в том, что это было излишнее повышение и финансовые рынки уже делают ставку на разворот уже в июне следующего года.
«Сейчас наступили трудные времена», — сказала Лагард журналистам, объяснив, что дальнейшее ужесточение необходимо «не потому, что мы хотим вызвать рецессию, а потому, что мы хотим стабильности цен».
Подобные высказывания, как правило, не очень хорошо воспринимаются в таких странах, как Италия, которая ощущает на себе влияние более высоких ставок и только что пережила квартальный спад.
Германия уже в значительной степени находится в рецессии, а вместе с ней и другие страны, связанные с немецкой экономикой, такие как Нидерланды.
Проблема для политиков заключается в том, что инфляция, по их собственным словам, по-прежнему будет оставаться «слишком высокой и слишком долго». Как по основным показателям, так и по базовому показателю, исключающему энергоносители и продукты питания, рост цен застрял выше уровня 5%.
Бывший главный экономист ЕЦБ Питер Прэт говорит, что решение ЕЦБ поднять процентные ставки в 10-й раз подряд сигнализирует о переломном моменте для рынков.
Денежные рынки перенесли ставки на сроки первого снижения процентной ставки: почти три снижения на 25 базисных пунктов уже заложены в прогнозе на следующий год, что является максимальным показателем с начала месяца.
«Ястребы выиграли в решении, но голуби выиграли в реакции рынка», — сказал Карстен Юниус, главный экономист Bank J Safra Sarasin в Цюрихе.
Как эти оценки можно практически использовать в трейдинге?
Вероятнее всего, ЕЦБ достиг потолка в ужесточении политики. Следовательно дальше будет только смягчении. Вопрос в сроках. Скорее, эта перспектива ближайших полутора лет.
Как отреагируют валютный рынок, в частности пара EURUSD? Cнижение ключевой ставки по евро вызовет ослабление европейской валюты и снижение EURUSD.
Итоговая рекомендация заключается в продаже EURUSD на долгосрочный период – как минимум, до середины 2024 года.
Летом 2024 года фиксируем прибыль или убыток.
